「澳门赌场筹码最小是多少」A股市场为什么没能反映经济的长期增长?

2020-01-09 13:32:49
浏览:4470

「澳门赌场筹码最小是多少」A股市场为什么没能反映经济的长期增长?

澳门赌场筹码最小是多少,”与投资大佬对话系列讲座“——回归常识

股指、房价与通胀

2001年7月是我认识股市的第一天,到今天,十几年过去了,上证指数大约涨了百分之一二十,相比房价的涨幅,相信大家都在厦门的都有感受。通胀说白了看物价,而物价这十几年不可能只涨了百分之十几,除了电子产品。但这是为什么呢?除去美国,在过去40年里,中国应该是最成功的经济体。按理说股市是经济的晴雨表,可为什么我们的股指却没有能够反映我国的长期经济增长呢?

第一个原因是产业的快速迭代。

从投资者的角度理解这个问题非常关键,可以因此规避很多陷阱,并知道我们为何没能赚到钱。中国是一个后发国家这是一个很重要的前提:巴菲特高中时,他父亲给买了第一辆二手车,而他现在90多岁了。也就是1978年中国刚刚打开大门时,我们今天拥有的一切在当时的发达国家都已经发展成熟;日本在1969年时的车辆总数已经超过了我们今天的水平。而那时我们文革刚刚开始3年。因此发达国家相比我们的进步程度可能远远超过想象。我很喜欢《了不起的盖茨比》,也推荐大家读读。这本书描述了大约一百年前的美国富人的生活,就和我们今天的生活水平差不多。我们要承认我们是落后的,并不是美国人拿着iphone,我们也拿着iphone,大家就是一样的。在经济性质和社会性质层面上,我们比美国落后了许多。我们还在经历美国100多年前的社会性质:从轻工业开始产业快速迭代,进口零部件组装,再到重工业如化工、钢铁等冶炼业开始和国外并驾齐驱,到现在影响巨大的地产业,再往后走做创新、消费、先进制造这样一步步升级。但我们的迭代太过快速,用三四十年就走完了欧美人上百年做的事情。比如长虹刚起来,电视才刚开始,大家都说电视机好,可是5年这个产业就饱和了,因为我们的技术引进很快。可长虹又在指数里,它接下来的十几年都不行,指数就会受到很大的影响。

第二是国企的机制陷阱。

目前我国上市公司里还有1/3国企,按市值计算比重更大。但全世界都证明了能够走得远的是民营企业。举个例子,从城市来看,厦门的国有企业应该是我见到的国企里管理水平最好的前几名。但这么好的企业,就算管理层激励到位,相比十几年前,相对地位还是后退了。因为最终责任承担的机制问题,很多事情上国企不敢冒险。但在战略布局上,特别是行业逆势的情况下,是很需要有企业家的冒险精神的。吉利的收购、福耀的全球布局,背后都是企业家精神。国企和民企的这种对比拉长时间看会更加明显。而当我们指数的主体还是国企时,民企的高速增长其实就没办法反映在指数里。10年前,安踏的市值是32亿,现在是1100亿;如果再加上美国和香港上市的TMT企业,这部分企业的增长可能都会让美国的TOP50黯然失色。

第三是上市、退市的进出口不畅导致的样本失真问题。

美国的企业淘汰机制比中国强,如今美国的股市中有五千多家企业,看起来比我们三四千家多不了多少,但实际上他们在历史上可能已经有上万家企业退市了。但我们的股市没有类似完善的机制,就造成了指数的失真。

为什么投资者亏了钱?



上一篇:有“文青”气质的她们:最有质感的明星竟不是徐静蕾张钧甯江一燕

下一篇:北京大学成为“一带一路”智库合作联盟理事单位

相关推荐

  • 按克卖价格堪比黄金!武汉的“隐形硬核”了解一下
    按克卖价格堪比黄金!武汉的“隐形硬核”了解一下

    新材料,按克卖价格堪比黄金。专家认为,新材料是制造业的新引擎,作为武汉的“隐形硬核”,武汉具有把新材料发展成新的产业集群产业的基础。与国内其他城市相比,武汉具备成为“新材料之都”的底气。武汉,已成全球材料行业拼图中不可或缺的一块。最新的材料科学专业评估中,武汉理工大学全国排名第三。武汉尚赛光电科技有限公司成功研发出的oled核心发光材料,如果按克卖,价格堪比黄金,从每克200到1000元不等。

  • 山东茌平:丰收季节,农村社区街道现金黄大十字
    山东茌平:丰收季节,农村社区街道现金黄大十字

    山东茌平讯 2019年10月20日,在山东省茌平区韩屯镇还驾店社区街道上现黄金大十字。当地今年玉米获得了大丰收,据农民介绍今年亩产玉米最高的可达1200斤,因为当地农民都住上了楼房,没有地方存放晾晒玉米,所以在社区的街道上形成了黄金大十字自然景观。找记者、求报道、求帮助,各大应用市场下载“齐鲁壹点”app或搜索微信小程序“壹点情报站”,全省600多位主流媒体记者在线等你来报料!

  • 历史性时刻马上到来!特朗普弹劾投票正在进行 英国脱欧今日也可能传来重要消息
    历史性时刻马上到来!特朗普弹劾投票正在进行 英国脱欧今日也可能传来重要消息

    投资者仍在静待美国众议院针对特朗普弹劾条款的投票,预计特朗普将遭到众议院的正式弹劾。12月13日,众议院司法委员会批准向众议院全院提交这两项弹劾条款。针对特朗普弹劾案,美国民众立场出现分歧。今年8月,美国一名情报界人士匿名检举特朗普涉嫌施压乌克兰方面调查美国民主党总统竞选人拜登及其儿子。佩洛西9月宣布启动众议院针对特朗普的弹劾调查。

  • 2019年世界粮食日和全国粮食安全宣传周四川主会场活动在遂宁启动相关新闻
    2019年世界粮食日和全国粮食安全宣传周四川主会场活动在遂宁启动相关新闻

    来源:遂宁日报-遂宁新闻网2019年世界粮食日和全国粮食安全宣传周四川主会场活动在遂宁启动 让消费者从“吃得饱”向“吃得健康”转变 遂宁新闻网讯近日,由省粮食和储备局、农业农村厅、教育厅、科技厅、省妇联和遂宁市政府联合主办的2019年世界粮食日和全国粮食安全宣传周四川主会场活动在我市船山体育馆举行。活动还为四川粮油批发中心直属储备库等四川首批10个“粮食安全宣传教育基地”进行了授牌。

  • 想让孩子少吃药不输液,身体这个器官一定要保护好!
    想让孩子少吃药不输液,身体这个器官一定要保护好!

    儿童普通门诊中呼吸道感染就诊占60%,儿童普通病房住院中肺炎占60%。肺是人体的呼吸器官,也是人体重要的造血器官,位于胸腔,左右各一,覆盖于心脏之上。与成人相比,小儿的肺泡数少,肺容量也小。

  • 台湾想在经济上摆脱大陆投靠印度?外媒:难难难
    台湾想在经济上摆脱大陆投靠印度?外媒:难难难

    近日有英国媒体分析称,蔡英文当局意在经济上摆脱大陆,并借“新南向”投靠印度。据《金融时报》3日报道,目前蔡英文当局正试图摆脱大陆,将经济的重心转向印度。但摆脱大陆、投靠印度真的会成为台湾日后经济发展的出路吗?2018年12月,台湾交通部门“观光局”证实,153人的越南旅行团在台逃脱,随后又台媒曝出,逃脱的越南旅客或在台“打黑工”和卖淫。

  • 寿光水涨菜价高?当地农业局:近半个月指数只涨10%
    寿光水涨菜价高?当地农业局:近半个月指数只涨10%

    每经记者直击台风“走”后的“蔬菜之乡”寿光:寿光“水涨菜价高”?当地农业局:近半个月指数只涨10%每经记者 彭斐 山东寿光摄影报 道每经编辑 胥帅 每经编辑 祝裕“温比亚”台风不像名字那样温暖,它和前脚刚走的“摩羯”一起,将这个享誉全国的“菜都”寿光变成了“泽国”。“台风来之前,寿光香菜的批发价格在每斤8~12块钱。”相对于香菜价格,其他蔬菜价格的涨势却受到了台风影响。

  • 揭秘孙立人:蒋介石说他不会打仗,林彪说他是爬虫,部下说他无德
    揭秘孙立人:蒋介石说他不会打仗,林彪说他是爬虫,部下说他无德

    而在这些国民党将领中,孙立人是获好评最高的一位,甚至在一些网友心目中孙立人就是国民党军神。他的上级批评他不会打仗孙立人的上级,国民党总裁蒋介石就曾经当面评价过孙立人,称他打仗不行;而蒋介石这种评价给孙立人造成了极大的心理刺激,孙立人到死都耿耿于怀。图昌一战,新一军一夜损失1200余人,遭遇了回国以来的首次重创。正是因为新六军围攻塔子山,并于当天下午攻占了四平街附近最具决定意义的制高点。

  • 融资租赁公司MCHL通过港交所聆讯 登陆香港创业板
    融资租赁公司MCHL通过港交所聆讯 登陆香港创业板

    11月29日,来自上海的METROPOLIS CAPITAL HOLDINGS LIMITED已通过港交所聆讯,登陆香港创业板板块。该公司的收入主要来自汽车融资租赁,截至2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六个月,分别约占其收益的90.5%、96.4%及98.8%。对于直接融资租赁,MCHL一般为客户提供汽车总价值30.0%至100%的融资。根据该公司往绩记录期间

  • 北京市出台新规 住宅不得拆分炒卖
    北京市出台新规 住宅不得拆分炒卖

    住建、规划部门在去年及时叫停了此类行为,同时通过制定政策措施进一步规范住宅拆分管理,保护老百姓正常交易权益,也有利于对北京古都风貌的保护。3·17北京楼市调控已一年多,《通知》的发布表明了政府坚决抑制投资投机性购房需求,促进住房回归居住属性的决心与态度一如既往、毫不动摇。